Автор: Седдик Салим Ларкеш

 Седдик Салим Ларкеш - постоянный эксперт (expert titulaire) в Международной организации экспертов, а также ассоциированный директор международного кабинета Матипро (156 Avenue Gabriel Peri, 69120 Lyon, France). Он опубликовал многочисленные аналитические справочники по промышленности для торговых банков и международных групп. Издание его монографии по новым проблемам, связанным с риском в международном контексте, намечено на самое начало 1999 г.

Введение

С 1950-х годов мы вступили в постиндустриальную эру, обладающую явно выраженными характеристиками. Они включают:

- рост мировой экономии, в которой рыночная глобализация ведет к далеко идущим изменениям в менеджменте компаниями;

- небывалое развитие технологий, которые влияют на все сферы и обладают четко очерченным интервалом существования;

- ускоряющийся темп информации и коммуникаций;

- постоянно усиливающаяся жесткая конкуренция между компаниями.

Сложность систем вызвала рост громадной неопределенности, при которой стала слишком запутанной сама тропа средне- и долгосрочного менеджмента компаниями. Наблюдается также заметный рост риска, который влияет на всех партнеров и области деятельности.

В данной статье мы обращаемся к центральному вопросу: почему и как фирмы решают заниматься международной деятельностью в зоне повышенного риска? Этот изначальный вопрос ведет к ряду других, включая следующие:

- какое значение придается риску в теориях по международному инвестированию?

- каким образом достигается организация в зоне повышенного риска?

- каким образом изменения в обществе влияют на риск на международном уровне?

- отпугивает ли риск фирмы от интернационализации деятельности?

Мы рассмотрим случай с Алжиром, поскольку он позволяет нам реально проиллюстрировать все проблемы, связанные с риском в международном масштабе.

От политического риска к проектному риску

Теории по международному инвестированию склонны считать, что антрепренеры стремятся добиться почти тотального

стр. 147

избежания риска. В определенной мере это действительно так. Тем не менее есть громадная недооценка способности инвесторов идти на риск и вторгаться в обстоятельства неопределенности, в которых результаты никак не гарантированы.

Фирмы стремятся разработать особые виды стратегии, предусматривающие различные способы обуздания риска. В настоящее время есть четкая тенденция фокусировать внимание на проектном риске, отказавшись от страноведческого риска (Benmansour, Vadcar, 1996). Фирмы уже осознали, что стоящий риск может иметь место даже в странах с повышенной степенью риска, а невыгодный риск имеет место также в странах, где степень риска вообще ничтожна. Такой подход, видимо, подкрепляется международной конкуренцией среди фирм, что вынуждает их искать рынки во всех уголках мира, включая и зоны повышенного риска. Предчувствие того, что рынки действительно распространяются в регионах повышенного риска, заставил фирмы пересмотреть свою оценку риска и больше не рассматривать его в качестве лишь строго негативного фактора, но также и как возможность завладеть определенными потенциальными рынками.

В настоящее время многие страны повышенного риска являют собой источники значительной прибыли для международных компаний. Особое значение имеют некоторые секторы, такие как углеводородов или других сырьевых материалов, которые вовлекают крупномасштабные финансовые трансакции. Присутствие многонациональных корпораций в зонах повышенной нестабильности в Африке (наподобие тех, что существуют в Алжире, Габоне, Либерии, Нигерии и повсюду) или на Среднем Востоке (как в Иране, Турции, Ливане и т.п.) подтверждает это положение.

Нынешняя склонность фирм фокусировать внимание на проектном риске вместо страноведческого риска, как было в прошлом, подразумевает, что их решение заняться международной деятельностью в зонах повышенного риска изначально может быть мотивировано с помощью проектно связанного микроэкономического критерия, по отношению к которому макроэкономические выкладки оказываются уже второстепенными. Наблюдается сдвиг от общего логического обоснования премии за политический риск к микроэкономическому логическому обоснованию, вызванному главным образом проектной прибыльностью. Стратегическое решение фирмы инвестировать в зоне повышенного риска способно достигать такого размаха, что ее проект уже начинает соответствовать экономическому критерию прибыльного инвестирования. Таким образом, само решение может в большей степени зависеть от технических аспектов (включая достоинство проекта), чем от подхода "страноведческого риска", который оказывается слишком общим.

Анализы "страноведческого риска" специализированных учреждений, кажется, предназначены для страховых компаний, которые устанавливают для экспортеров различные ставки страховой премии. Для антрепренеров такие анализы теперь в большей мере представляются как полезные директивы, чем формально соотносимый критерий при решении того, где помещать инвестиции. Все в большей и большей степени фирмы предпочитают сотрудничать с высоко специализированными консультационными учреждениями в проведении тщательного исследования возможностей во всех странах, включая те, где существуют зоны повышенного риска. Политический риск уже больше не рассматривается как только лишь негативное явление, но также и как вероятный источник возможностей для фирм в их конкурентной борьбе. Действительно, некоторые из них осознают, что стратегическое решение инвестировать в зону повышенного риска тогда, когда другие конкуренты решили уйти, может оказаться особенно выгодным в понятиях прибыльности.

Организационная стратегия

В резко меняющихся условиях, в которых риск становится всеохватным, фирмы в рамках подготовки решений разрабатывают несколько стратегических направлений.

стр. 148

Прежде всего, инвестирование, осуществляемое фирмами, в частности самыми крупными из них, характеризуется весьма высоким уровнем централизации, особенно в финансовой области, чтобы сократить риск валютного обмена. В то же время при подготовке фирмами решений по зонам повышенного риска явно прослеживается тенденция, суть которой сводится к децентрализации. Это помогает им быстро адаптироваться к местным изменениям, позволяя при этом местным менеджерам больший размах деятельности.

В современных условиях фирмы склоняются к менеджменту полуавтономными центрами прибыли, что дает возможность пользоваться как преимуществами централизации (контроль и власть над финансовыми делами), так, в одно и то же время, и преимуществами децентрализации (способность откликаться на местные потребности), поэтому в зонах повышенного риска принятие решения сочетает в себе как высокий уровень централизации в интересах масштабных экономик, так и децентрализацию, чтобы удовлетворять местные запросы.

Учитывая эти две параллельные тенденции, тонкой задачей оказывается то, как добиться баланса, который по своей природе трудно достижим. А это подводит нас к следующему вопросу: какой тип структуры следует установить, чтобы она эффективно функционировала в зоне повышенного риска?

В резко нестабильных обстоятельствах, как представляется, наилучшей может быть только матричная структура. Она дает возможность менеджмента огромным множеством производственных линий, а также тесной интеграции на всех иерархических уровнях фирмы, которая облегчает адаптацию, сопряженную с динамичной интеграцией. Тонкое сочетание централизации и децентрализации, которое достигается средствами структуры матричного типа, дает фирмам возможность координировать свои действия и прежде всего совершенствовать чувствительность, когда происходят резкие перепады в неустойчивой обстановке.

Снижение риска через сотрудничество

Эдстром и Гулландер (1980) подчеркивают, что через сотрудничество можно снизить индивидуальный риск, в частности политический, и улучшить общую исполнительность.

Сотрудничество может проявляться во множестве различных форм и принимать зримое очертание через совместные предприятия, замещения и слияния. Замещение представляет собой акцию, в результате которой одна фирма приобретает другую и подчиняет ее своей стратегии. Слияние представляет собой соединение нескольких фирм в единый организм. Совместные предприятия можно определить как фирму, состоящую из двух заинтересованных сторон, причем каждая из них вносит свой вклад в соответствующий тип производства (в виде капитала, рабочей силы, экспертизы и тому подобного).

Как только принято решение о создании совместного предприятия, следующим шагом является выбор партнеров, которых можно подразделить на три группы: частные местные фирмы, правительство (принадлежащие правительству предприятия), и иностранные компании. Появление местного частного сектора может дать возможность иностранным инвесторам использовать местных управляющих. Эти частные управляющие испытывают определенные ограничения в делах менеджмента, в частности, из-за отсутствия базовой подготовки. Сотрудничество с государственными партнерами остается весьма существенным, особенно в странах "третьего мира", где государственный сектор продолжает занимать лидирующее положение в экономических делах. Наконец, в той мере, насколько это затрагивает методы интервенции в зоне повышенного риска, партнерство между иностранными компаниями является также общей практикой в деле консолидации ключевых выгод и прежде всего минимизации риска в случае катастрофы.

Проблемы стратегического сотрудничества могут возникать вне или же внутри фирм. Внешние проблемы появляются из- за

стр. 149

законодательства принимающей стороны (затрагивающего взносы в социальные капиталовложения, трансферт прибыли и тому подобное). Тем не менее главные проблемы начинают возникать внутри фирм, и приходится преодолевать культурные и управленческие различия. Более того, сотрудничество с местными партнерами должно предприниматься с предельной осторожностью из-за того, что оно влечет за собой, в частности, то, что касается вложения и ограничений каждой стороны.

Снижение риска в соответствии с типом инвестирования

Все ли типы инвестирования реагируют одинаково, когда сталкиваются с риском, или же есть такие типы инвестирования, которые позволяют снизить общий риск фирмы? На наш взгляд, инвестиции фирм в развивающихся странах можно подразделить на три группы, а именно: те, которые связаны с экспортом, те, которые направляются на местный рынок, и те, которые поддерживаются правительством.

Есть тесная связь между этими категориями и снижением риска. Представляется, что инвестиции, направляемые на местный рынок, испытывают наименьший риск, поскольку они, как правило, являются результатом местного сотрудничества с открытой средне- и долгосрочной прибыльностью, хотя, как представляется, для того, чтобы устранить беспокойство по поводу исполнительности в зонах повышенного риска, стратегическое сотрудничество по инвестированию развития местного рынка должно сопровождаться и другими видами стратегии, в частности финансового, технического и человеческого свойства.

Стратегия минимизации потенциальных убытков

В зонах повышенного риска главная цель фирм заключается в том, чтобы в случае катастрофы минимизировать убытки. Чаще всего применяемый подход направлен на сокращение объема инвестирования. Там, где инвестирование оказывается умеренным, ценность любой экспроприации для страны оказывается слишком незначительной. При этом возможно применение нескольких методов, один из них -пониженное капиталовложение дочерней компании и ограничение объема фиксированного капиталовложения таким образом, что фиксируемое или движимое имущество, например, арендуется.

Там, где существует риск, фирмы, учитывая нестабильность обстановки, проявляют повышенный интерес к защите компетентности. Чтобы добиться этого, они, как правило, уделяют особое внимание сохранению полного контроля над своим производственным процессом и распределительной сетью. Чтобы добиться этого, они вводят целый ряд технических ограничений.

Чаще всего применяемый подход направлен на то, чтобы управлять дочерними компаниями как частью единого производственного процесса, в котором взаимозависимость производственных единиц исключает всякую возможность функционирования любой отдельной единицы. Таким образом, внедренная взаимозависимость между дочерними и головными компаниями содействует строгой защите самого производственного процесса. В данном случае успешно использовались следующие три метода:

- географическое разграничение производства и научного исследования;

- защита основного знания в производственном процессе;

- трансферт технологий дочерней компании только по лицензии.

Такая протекционистская позиция позволяет фирмам создавать условия, при которых в случае экспроприации использование дочерней компании государством окажется нерентабельным.

Измерение людских ресурсов - чувствительная сфера, для которой требуются наилучшие стратегические методы. Оно затрагивает прежде всего сложную неустойчивую обстановку, а сама "тропикализация"

стр. 150

менеджмента отражает исполнительные задачи в зонах повышенного риска. Оно состоит из привлечения местного персонала на все (иерархические) уровни принятия решения, включая высший менеджмент. Данный подход обладает двумя важными преимуществами:

- редкими конфликтами между головной и дочерней компаниями, поскольку назначение экспатриантов не всегда приветствуется членами местного штата сотрудников;

- более глубоким знанием местной обстановки, что позволяет совершенствовать исполнительность дочерней компании.

Фирмы, особенно имеющие статус многонациональных, развивающиеся в зонах повышенного риска, уже отошли от этноцентристского взгляда и перешли к "геоцентрическому" взгляду, при котором они могут содержать категории штатных сотрудников с лучшим пониманием местной среды, которые тем не менее включены и в глобальную стратегию. Такой сдвиг к "геоцентрической" политике, осуществленный фирмами в своем менеджменте людскими ресурсами, уже привел к появлению международных совещательных комитетов, в которых большее число менеджеров дочерних компаний участвуют в разработке политики головной компании.

Третье возможное преимущество заключается в преобразовании иностранной фирмы, инвестирующей в страну, в "национальную" фирму. Этот щекотливый аспект не следует переоценивать, поскольку он часто оказывает гнетущее влияние на психологию принимающей стороны.

Стратегия связей с общественностью является насущной для инвестора в стране повышенного риска, поскольку позволяет фирме создавать положительный образ и тем самым уменьшать различные виды риска (такие, как сегрегация и национализация). Данный подход может принимать следующие формы:

стр. 151

- публичных кампаний в поддержку образа компании;

- поддержки социальных, культурных или благотворительных мероприятий;

- поддержания добрых отношений с прессой;

- создания доброжелательности vis-a-vis фирме без ввязки во внутренние политические схватки.

Фирма должна также установить выгодные отношения с различными рыночными интересами. Сетевая стратегия, которую в самой общей форме можно определить как установление ряда договорных отношений между множеством интересов, может оказаться эффективным средством снижения риска.

Наконец, мы отмечаем значимость легального измерения, которое пронизывает любой инвестиционный проект. Оно подразумевает включение в рамках контрактов соответствующего ряда гарантий и мер, чтобы защитить интересы фирмы и предусмотреть для нее условия в случае катастрофы безопасно покинуть страну. Поскольку требуется огромное множество формальных постановлений, мы ограничимся лишь тем, что отметим потребности в легальной стратегии для противодействия риску в международном плане.

Пример Алжира

Пример Алжира оказывается полезным потому, что полностью соотносится с новым типом риска в международном контексте. Сама страна характеризуется не только весьма высокой степенью политического риска, но также и значительным объемом иностранного инвестирования. Анализ ситуации в Алжире представляет собой сложную задачу. Ее трудно охватить из-за ее многочисленных противоречий во многих областях.

Что касается потенциальных возможностей, то страна обладает многими ключевыми благами, включая внушительное богатство ее природных ресурсов. Она является одним из главных экспортеров природного газа и входит в число 20 ведущих экспортеров нефти. Этот углеводородный экспорт идет в основном на рынки Европы, Америки и Японии. Ежегодные доходы Алжира от его углеводородных источников можно оценить примерно в 7-10 млрд. долл. Будущее таких ресурсов, особенно газа, представляется весьма обнадеживающим, и не только из-за недавнего строительства транссредиземноморского газопровода, но прежде всего из-за крупных открытий месторождений в последние несколько лет. Его вторым ключевым преимуществом является масштаб его рынка, составляющего около 30 млн. человек. Наконец, он обладает самым важным благом промышленной инфраструктуры, которую настойчиво строили более 20 лет. В данный момент недогруженная алжирская промышленная система охватывает огромное число секторов, включая производство цемента, электростанции, автоматическое машиностроение, легкое и тяжелое химическое машиностроение, и может считаться среди самых развитых в Африке.

Вопреки таким внушительным преимуществам Алжир испытывает огромное множество трудностей, воздействующих на значительную часть его общества. В начале 80-х годов страну поразил наповал экономический кризис, который обнажил несусветный уровень долга, на обслуживание которого шло более 70% национального экспортного дохода. Другой бич нации связан с ее формами внешней торговли, которые отражают весьма высокий уровень зависимости как от (монотоварной) природы ее экспорта, так и от ее основных (сельскохозяйственных и промышленных) потребностей. Эти факторы и ввергли Алжир в отчаянное экономическое положение с отягчающими последствиями в социальной сфере.

Действительно, структурный кризис алжирской системы породил обстановку на грани взрыва, для которой явно характерны высокий уровень безработицы (около 30% трудоспособного населения, насчитывающего примерно 3 млн. человек) и резкое падение покупательной способности постоянно растущего населения. В какой-то

стр. 152

мере этот кризис сглаживается либерализацией экономической системы, которая осуществляется при содействии Международного валютного фонда. Либерализация успешно продвигается и, кажется, радикально трансформирует различные отношения между экономическими интересами. Действительно, в связи с либерализацией внешней торговли, ведущей к массовому импорту иностранных товаров, социальная цена закрытия огромного множества как частных, так и государственных фирм на коммунальном уровне уже нашла отражение в даже более высоких статистических данных об уровне безработицы.

Последний и, возможно, самый тяжелый бич, с которым сталкивается страна, заключается в политическом и военном аспекте, в котором она пребывала почти 5 лет и который обошелся почти в 100000 жизней. Риск в Алжире принял осязаемую форму вооруженных нападений и всяких видов убийства и сексуального насилия. Такое состояние крайнего насилия вынудило большое число интеллектуалов покинуть страну, навязав им статус экспатриантов по всему миру, при этом следует учитывать, что из-за создавшихся условий они уже больше не могут заниматься своей профессиональной деятельностью в качестве учителей, юристов или архитекторов.

Из-за таких явно особых обстоятельств риск в Алжире воспринимался чаще всего исключительно в политических понятиях, хотя его первопричина выявляется прежде всего в экономических мотивах.

Эти различные свойства ввергли Алжир в парадоксальное положение. Специализированные учреждения включают его в разряд стран с наивысшим риском в мире, хотя в это же самое время считают ареалом значительного потенциального рынка, в частности, из-за его финансовых ресурсов, получаемых за углеводороды. За 2 года в торговом балансе зарегистрировано активное сальдо, которое возникло главным образом благодаря росту цен на нефть, а также снижению импорта потребительских товаров. Данная экономическая обстановка означает, что сейчас Алжир имеет более чем 6 миллиардов долларов наличными в резервах конвертируемой валюты. В результате этого огромное множество иностранных фирм оказались в щекотливом положении vis-a-vis алжирского рынка, особенно если учесть их желания или иные меры, направленные на продолжение торговли с этой страной. Тем самым Алжир весьма резко иллюстрирует те проблемы, которые сопровождают влияние риска на иностранное инвестирование.

Воздействие риска в Алжире на иностранные фирмы

Риск в Алжире воздействует неодинаково на все иностранные интересы. В этом плане можно выделить три категории.

Первая и самая важная категория охватывает фирмы, которые решили покинуть рынок. Они могут продолжать торговать с ним на расстоянии, просто ограничиваясь экспортной деятельностью, защищенной широкими финансовыми гарантиями, особенно в форме страховки. Низкий рейтинг Алжира среди учреждений, специализирующихся на "страноведческом риске", оказал также прямое влияние на его импортеров, которые вынуждены были бороться с обременительными премиями страховой компании.

Вторую категорию иностранных фирм составляют те, которые решили сохранить самое минимальное присутствие на рынке в надежде на то, что со временем положение улучшится. Их представительство часто ограничивается единственным местным агентом, главная задача которого состоит в том, чтобы собирать и обрабатывать информацию о секторе деятельности фирмы. Такого рода фирмы внимательно следят за различными возможностями рынка и стараются сохранить присутствие, чтобы гарантировать свою связь с ним.

Последняя, и при этом самая динамичная, категория состоит из фирм, которые в течение данного периода, исходя из стратегической точки зрения, решили инвестировать

стр. 153

таким образом, чтобы получить выгоду от тех крупных мер, которые предприняты с целью либерализации алжирской экономии. Соответствующие фирмы выглядят действующими по-разному, исходя из двух главных критериев, а именно своей национальной принадлежности и сектора, к которому они принадлежат.

Что касается принадлежности, то фирмы из латинских стран всегда имели здесь весьма существенные интересы. Франция остается авангардным торговым партнером, покрывая в данный момент около 25% алжирского импорта. Все же она склонна сокращать свой экспорт в страну, который в 70-е годы покрывал примерно 50% алжирского импорта, и только 30% в конце 80-х годов. Более того, она больше уже не является главным алжирским покупателем, ее обошли такие страны, как Италия и Соединенные Штаты Америки. Французский подход здесь к любому инвестированию оказывается осторожным и оборонительным. Но испанцы, итальянцы и американцы проявляют более дерзкий подход к данному рынку, как свидетельствует об этом недавнее подписание крупных контрактов между ними и Алжиром.

Второй критерий затрагивает выбор растущих секторов для иностранного инвестирования. Во-первых, они включают деятельность, относящуюся к углеводородным ресурсам, в разведку, эксплуатацию и экспорт которых из южного Алжира более 30 западных (и в основном англоговорящих) компаний вложили значительный капитал. Второй сектор охватывает медицинский и фармацевтический рынок, который Всемирная организация здравоохранения считает одним из самых важных для стран третьего мира, с ежегодным оборотным капиталом в размере примерно 450 млн. долл. Здесь господствуют фирмы из англоговорящего мира, такие как "Pfizer" или "Smith Kline Beecham", наряду с все еще прочной позицией, занимаемой французскими компаниями типа "Rhone Poulenc". Для некоторых из этих фирм риск в Алжире уже больше не является препятствием, а даже, наоборот, возможностью сохранить прочное положение на рынке в то время, когда другие уже решили уйти, поэтому деликатное обращение с риском становится вратами к конкурентному преимуществу.

Основные иностранные компании, действующие на алжирском рынке, работают в партнерстве с алжирскими фирмами не только для того, чтобы успешнее добиваться проникновения на рынок, но прежде всего чтобы более эффективно противостоять ощутимым проявлениям риска в Алжире. Менеджмент людскими ресурсами в то же время имеет тенденцию в направлении к национальному набору основных и штатных управляющих. Набор алжирских штатных управляющих вполне возможен, поскольку существует квалифицированная и в то же время относительно недорогая рабочая сила. Такое постоянно растущее число алжирцев в штате иностранных фирм позволяет последним не только откликаться на местные запросы, но, что все- таки важнее всего, противостоять различным видам риска благодаря лучшему пониманию местной обстановки.

Наш анализ не может позволить себе игнорировать ухудшение политического положения Алжира. Само насилие поднимает фундаментальный вопрос. Сможет ли политический и безопасный контекст в Алжире позволить иностранным фирмам следовать здесь своим антрепренерским типам стратегии (как источникам богатства для всех заинтересованных сторон) или станет, наоборот, содействовать дальнейшему упадку страны, усугубляя тем самым ее международную изоляцию?

стр. 154

Библиография

Benmansour Н., Vadcar С. Le Risque Politique dans le Nouveau Contexte International. P.: Dialogues, 1996.

Edstrom A., Gullander S. Cooperative strategies in international operations // Les Firmes Multinationales Face au Risque / Ed. Pras B. P.: Editions Economica. 1980.

Постоянный адрес данной публикации: